【心有灵犀】市场波动下，更需要这份“韧性”

2026年7月以来，许多投资者面对一个棘手的现实：科技成长板块深度回调，成交缩量，账户浮亏不断扩大。

截至10月27日，创业板指较6月末下跌39.57%，而上证指数同期跌幅也超过10%。下跌近40%之后，需要上涨约66.7%才能回到起点，浮亏带来的焦虑，或许比“短期波动”四个字沉重得多。（数据来源：Wind，统计区间为2026.6.30-2026.10.27，指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）

(资料图片)

2026年世界投资者周以“投资未来，守护当下”为口号，将“投资者韧性”置于三大核心主题之一，恰恰指向当下难得且容易被误解的能力。但要理解韧性，得先理解焦虑的来源——波动本身。

一、为什么说波动才是市场常态？

市场并非只涨不跌。上涨与回撤共同构成长期投资的一部分。

以沪深300指数为例，长期视角下，它在起伏中创造了可观回报。自2006年以来，指数累计涨幅达329.33%。与此同时，上行之路也伴随明显波动，期间年化波动率约24%，并出现过三次40%以上的深度调整。

沪深300指数走势

数据来源：Wind，统计区间为2006.1.1-2026.10.29，指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

波动之所以是常态，是因为价格始终在“已知信息”和“未知未来”之间来回定价。既然躲不开，与其在每一次下跌中被动应对，不如在事前搭好应对结构。而这正需要一种能力：投资者韧性。

二、投资者韧性≠消极固守

有人把韧性理解为咬牙忍受浮亏的能力，而这是对投资者韧性的一种误解。

消极固守是没有计划地承受，最终往往在情绪的临界点做出错误动作。而投资者韧性的含义，可以从两个层面去理解：

机构层面，它描述的是资产组合的能力。面对通胀、地缘冲突、估值波动等多重冲击，依然能够维持长期目标、控制回撤幅度。

个人投资者层面，韧性更多是一种行为能力：浮亏真的发生时，仍能依据事实而非情绪作出判断，不让一次仓促的决定打乱长期安排。这并非少数人与生俱来的心理素质，而是一套可以通过结构和习惯逐步搭建起来的行为能力。

三、减少“波动驱动型动作”，把韧性落在小事上

但习惯很容易被下跌中的行为惯性打断。这些行为惯性，往往比市场下跌本身更磨损韧性。有四类陷阱尤其值得辨认：

1、信息过载，让人在行情推送和社群讨论中陷入“越刷越慌、越慌越想卖”的循环；

2、短期业绩锚定，让人用几天、几周的净值涨跌评判一套长期策略，回撤一来信心就动摇；

3、损失厌恶，放大了浮亏的痛感，痛感驱动下的“止损逃离”常常恰好锁定了长期亏损；

4、从众心理，在社交平台的赎回声和看空声中，让人把别人的情绪误当成自己的判断依据。

对抗这些陷阱，不需要宏大的意志力，只需要把韧性拆解为可执行的小事，例如：

1、做好财务规划，留足3至6个月生活开支的应急资金，其余资金可按用途和使用期限合理配置；

2、坚持投资纪律，按事先定好的投资计划执行，不因短期涨跌而轻易放弃；

3、定期检视调整，给自己定一个查看账户的固定频率，避免将注意力放在每日净值涨跌上。

对投资者而言，情绪被短期市场表现牵动并不可怕，可怕的是在情绪悲观的时候做出不可逆的动作。把决策提前想好、把节奏固定下来，就是在为波动中的自己留出缓冲，也是修炼投资者韧性的重要一环。

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