两融交投活跃度逆市攀升 轮动补涨迹象开始显现

节后以来的12个交易日，沪指从节后最低位反弹接近300点，创业板指迭创新高。持续反弹的背后是成交量不断大幅释放的结果，也是市场情绪快速回升的重要体现。除此之外，稳定增长的两融资金也是支撑此次行情的重要推动力。

当A股“波澜”再起之时，两融交投活跃度逆市攀升，表现出临“危”不惧的一面，彰显中线布局的两融资金正在进场，对此类投资者而言，每一次回调反而形成良好买点。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至2月17日，沪深两市两融余额达到10636.73亿元，较1月23日两融余额10370.24亿元增加266.49亿元。

随着这波酣畅淋漓的反弹行情不断深入，轮动补涨迹象开始显现，除了技术面优劣之外，年报业绩的不断曝光也备受关注。从融资客的调仓轨迹来看，锁定行业景气、业绩增长明确的公司成为其布局关键。

数据显示，2月份以来截至2月17日，电子和医药生物等两大行业成为融资客加仓重点，期间融资净买入金额均超50亿元，分别为：66.19亿元和51.89亿元，合计期间融资净买入118亿元。

通过对已披露2019年年报业绩预告的上市公司进行梳理发现，电子(66.48%)、医药生物(66.32%)等行业恰恰是业绩预喜公司密集区，截至2月18日收盘，上述两大行业2019年年报业绩预喜公司占行业内已披露年报预告公司家数比例均在60%以上，行业向好的同时也利于龙头企业的业绩，行业内不少细分领域龙头企业，在保持较高盈利水平的基础上，增幅依旧稳健。

国信证券通过对医药行业2019年年报业绩进行前瞻分析指出，整体看相关公司维持稳健增长，增速主要集中在20%-30%范围内，中位增速23%。分板块看，医疗器械、生物制品、医疗服务、CRO增长相对稳健;相对而言，各板块内中大市值公司的业绩增速波动较小，小市值公司业绩表现相对更为分化。

标的股方面，2月3日以来截至2月17日，640只两融标的股期间呈现融资净买入态势，合计期间融资净买入额达到588.82亿元。其中，宁德时代(12.85亿元)、国轩高科(11.91亿元)、中国卫星(9.67亿元)、中国国旅(9.23亿元)、TCL科技(8.75亿元)、深康佳A(8.44亿元)、浪潮信息(8.29亿元)、天齐锂业(7.97亿元)、华海药业(7.31亿元)、亚光科技(6.73亿元)等10只标的股期间融资净买入金额居前。可以说，融资客积极捕捉高景气优质资产的意图较为明确。

值得一提的是，随着行情转暖，增量资金入市步伐将更加积极。中国结算公布的数据显示，A股市场1月份新增投资者80.07万人，环比减少1.06%，同比减少21.79%。期末投资者人数为16055.30万人。这也是A股投资者数量首次突破1.6亿。可以预见，优质核心资产有望面临资金抢筹局面。

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