下半年投资机遇两大方向：在线经济、居家消费

2020年上半年主动权益基金业绩回报可圈可点，医药健康、养老、生物等行业或主题类基金纷纷“霸屏”榜单前列，仅有少数非医药基金“突出重围”，业绩尚佳，其中广发新经济上半年回报为65.11%，过去一年累计回报为103.05%，在451只同类基金中位列前十。

近日，广发新经济基金经理邱璟旻与记者分享了他的核心投资理念，以及对下半年A股投资机会的最新判断。

对于投资理念，邱璟旻表示：“对于周期股或价值股而言，我无法在经营趋势无法看到长期空间的前提下做投资决策，所以更倾向于做可预见的、可持续的成长股投资。”展望A股投资机遇，邱璟旻认为，长期来看，国内经济发展趋势向好，结构换挡升级明显，A股也会有所体现，下半年看好在线经济和居家消费两大方向。

两大标准挖掘可持续成长企业

作为成长风格选手，邱璟旻在介绍自己的投资方法时说道：“注重行业分散，以行业逻辑为主，选择优秀个股，专注于公司业绩增长带来的投资收益，注重业绩的可持续成长。”记者查看广发新经济2020年一季报发现，抓住计算机、医药生物、食品饮料等成长投资的主线，是该基金在上半年结构性行情中取得良好业绩的秘诀。

具体到成长股的选股标准，邱璟旻对记者表示：“我主要选择两类成长股，第一类为稳定成长类，在可预期的时间范围内收入稳定增长，企业增长通常比GDP增速快一些，利润跟收入基本保持稳定，在行业内具有相当地位。但我更倾向于第二类成长股，即快速成长股，这些公司的收入稳定或较快增长，大于等于第一类，但它有一个重要特征是利润快速增长，或是利润率提升。”

下半年投资机遇两大方向

在线经济、居家消费

下半年的投资主线是投资者普遍关注的话题，对于下半年A股市场走势，邱璟旻分析称“预计A股仍是结构性行情，能够度过疫情且恢复较快的企业将会回到正常的发展轨迹，部分受益于疫情带来的长期基本面向好的公司将会加速发展，一些市场预期较高但是恢复较慢的行业则将会承受较大压力。”

谈到下半年的投资机遇，邱璟旻认为，“在线经济”和“居家消费”是两大关键词。

邱璟旻进一步分析称：“疫情的出现，很大程度上改变了我们的生活、学习、工作习惯，各种‘在线X’渗透率大幅提高，如云办公、云上生活等，给上游的芯片、中间的零部件，到下游的基础网络设施供应，以及服务、软件都带来机会。其次是居家消费，目前很多聚集性消费场景暂时无法回到过去的繁荣状态，反而居家消费受捧，这给小家电、调味料，甚至iPad等细分产业带来市场空间。这背后的核心原因是疫情使得相关行业以低成本获取了高效的流量红利。”

具体到细分领域的投资机会，邱璟旻表示看好受益于科学家和工程师红利的研发外包产业，最典型的是医药;其次是电子、汽车，以及其他高科技企业。此外，第三方独立检测诊断行业、环卫服务行业等在市场化逐渐提升过程中将会受益，相关行业也有望得到持续成长的机遇。

信息安全行业也是邱璟旻看好的一大方向。“近年来政策持续加码，使得政府端需求持续扩容;同时，随着信息化的进一步发展，来自企业端的需求也在快速增加，产品形态逐渐从硬件往软件、服务端迁移，商业模式逐渐从买断制往订阅模式转变，对于企业的盈利能力的提升和盈利的持续性更有利，相关企业也将会获得较快的发展。”

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