蓝城兄弟正式在纳斯达克挂牌上市

7月8日晚，全球领先的LGBTQ社区蓝城兄弟(BlueCity)正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“BLCT”，发行价为16美元，成为“全球粉红经济第一股”。上市首日，蓝城兄弟开盘价为20.45美元，较发行价上涨27.8%，开盘后30分钟内，蓝城兄弟两次停牌，最高成交价35.89美元/股，涨幅达124%。

据了解，蓝城兄弟本次上市计划募集8480万美元，资金将用于业务扩张，包括营销和宣传活动，以获得用户和加强蓝城兄弟的品牌;用于技术和开发，特别是人工智能技术和大数据能力方面的投资;同时也将用于一般公司用途，包括营运资本需求和潜在的战略收购、投资和联盟，这将进一步加速公司成长。

蓝城兄弟在纳斯达克成功上市，一方面为全球粉红经济的前景打开了想象空间，另一面则是其在LGBTQ社群20年的探索和深耕。

蓝城兄弟创始人、董事长兼CEO马保力在“云敲钟”仪式前接受《证券日报》等媒体采访时表示，“公司能够在纳斯达克上市是一个很好的机会，是对我们团队的肯定，同时又是新的挑战，让公司未来能够更好的出海，有更多的国际化扩张，商业模式能够更多元化，成长性更大，也能给用户提供更好的产品和服务”。

摄影/李春莲

打造多元化业务商业模型

Blued作为蓝城兄弟最主要的平台载体，基于精准的地理定位提供通讯、社交娱乐、直播等服务。此外，蓝城兄弟提供的服务还包括健康、家庭计划等，旨在为LGBTQ群体提供“全生命周期服务”。

招股说明书表示，截至2020年第一季度，Blued在全球有超过4900万注册用户，覆盖210多个国家和地区，平均月活用户600万。其中，海外月活用户数占比超过49%，已经是印度、韩国、泰国和越南等国家和地区最大的在线LGBTQ社区。

作为蓝城兄弟核心收入，直播服务收入在2018年、2019年2020年第一季度分别为4.58亿元，6.71亿元，1.80亿元，占同期总收入的91.3%，88.5%和86.6%。

直播收入的强劲增长也显示出用户的日益增长的高付费意愿。招股书显示，Blued的直播服务付费用户从截至2019年第一季度的约13.7万增加到截至2020年第一季度的17.8万，仅直播服务每付费用户产生的平均收益(ARPPU)就高达2059元，同比增长61%。

事实上，早在直播并没有这么火的时候，蓝城兄弟就开始利用直播来增加用户之间的互动。

“2016年，公司在考虑如何增加用户社交维度时发现，除了文字、图片、短视频之外，直播是一个很好的形态，所以当时就上线了直播，但没有想到收入规模越来越大，但它其实只是公司商业化过程中的一个节点而已。”马保力还向《证券日报》记者表示，未来直播在公司整个多元化收入结构中的比例会逐渐被降低，其它的收入规模会变得更大，我们未来会用更多元化的收入来证明垂直社区真正的商业价值。

从数据上来看，除直播收入持续增长外，Blued还在2018年6月上线会员服务，包括基于订阅的会员服务和按次付费服务，以进一步提升用户体验。目前，会员服务正在成为蓝城兄弟新的收入增长点，会员服务收入在总收入的占比持续提升，收入组成呈多元化趋势。会员服务收入从2019年第一季度的306万增长至2020年第一季度的1501.3万元，涨幅为390.6%，相应的占总收入的比例从2.1%快速增长至7.2%。此外，广告服务及包含健康、家庭计划相关商品销售和服务在内的其他业务也在呈现出快速增长趋势。

马保力还表示，“我们希望除了社交之外的商业模型能够实现更多的增长，现在上线的新业务板块都是这个人群的刚需，但是在传统的商业社会中没有得到更好的满足，所以我们未来会持续发力，因为它是一个流量变现的业务，在传统人群当中把用户目标精准的找到，给大家提供更深度、垂直、精细化的服务”。

掘金万亿美元粉红经济市场

蓝城兄弟上市背后，是万亿美元量级的粉红经济增量市场。

知名咨询公司Frost&Sullivan报告显示，LGBTQ人口的平均可支配收入普遍高于普通人群，按消费支出和营销支出计算，2018年全球LGBTQ市场规模为3.9万亿美元，预计到2023年将达到5.4万亿美元，复合年增长率为7.0%。

与此同时，年轻一代的LGBTQ群体在包容度日渐提高的社会环境中，更愿意承认自我，具有极强的消费能力。

马保力表示，“除了线上的社交和娱乐之外，我们发现用户对健康很关注，同时很渴望家庭。基于此，我们做了一个战略调整，就是从一个专注于社交和社区的产品，逐渐成为一家为用户提供全生命周期的商业化产品，现在来看这个模式已经充分被资本市场认可，也被我们的用户所认可”。

值得一提的是，蓝城兄弟自2017年开始扩张海外业务，目前Blued的用户遍布210个国家和地区。招股书显示，截至2020年3月，中国以外国家和地区的用户占该公司月活跃用户数(MAU)总数的49%以上。

马保力还提到，“海外地区用户的收入贡献占比在逐年增加，这与公司海外地区的商业化变现强度有关，之前我们基本上没有做任何商业化的变现，只是在快速扩张。现在我们逐步一点点释放商业化诉求，相信未来海外地区对整个公司的收入贡献会越来越大”。

业内认为，如今，中国企业赴美上市再掀新浪潮，市场逐渐归于理性，美股市场价值导向的投资逻辑仍未改变。蓝城兄弟公司在美国纳斯达克的成功上市，不仅将为全球粉红经济的前景打开巨大的想象空间，也将进一步促进多样性与LGBTQ社群的公众认知。

香颂资本执行董事沈萌向《证券日报》记者表示，对于具有商业前景和良好营收的企业，美国资本市场一向欢迎，而且美国市场以成熟机构投资者为主，不受一般社会情绪干扰。

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