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中国国债满足富时罗素的三个纳入标准

根据此前富时罗素官网公告,富时罗素将于9月25日公布其世界政府债券指数(WGBI)的年度评估结果,市场人士普遍预测,中国国债“入富”是大概率事件。

中国国债满足富时罗素的三个纳入标准

小编带你回顾一下中国国债“入富”进程。早在2018年9月份,富时罗素就宣布将中国国债加入富时罗素世界政府债券指数观察名单。

2019年9月27日,富时罗素公布对中国债券市场的评估结果,将中国国债保留在可能升级到市场准入水平2的观察名单上。按富时罗素固定收益国家分类框架将国家的市场准入水平分为0、1、2,纳入其指数的国家债券要达到2的水平。

今年4月3日,富时罗素发布公告显示,其今年3月份中期评估仍延续了去年9月份的评估观点。不过,富时罗素肯定了中国推出的一系列改善准入和流动性的债市措施,表示下一次分类调整的审查在今年9月份,将作为是否纳入其国际指数的依据之一。

苏宁金融研究院高级研究员陶金告诉小编,富时罗素世界政府债券指数的纳入标准主要有三方面,一是债券市场规模,二是信用评级,三是不存在明显的进入障碍。

陶金说,近年来中国国债市场规模持续扩张,国债规模近19万亿元,信用评级也稳定维持在较高水平,因此长期以来中国国债一直是满足前两个标准的。对于第三个标准,近两年来,我国债券市场开放政策频出,取消外资投资中国债市的诸多限制,提高了投资便利度,整体的债券开放程度已经满足了第三个标准,因此,中国国债纳入WGBI是大概率事件。

巨丰投顾高级投资顾问朱华雷对小编表示,中国国债被纳入WGBI,将进一步推动中国债券走向国际化市场,为中国资本市场带来更多的外部资本,以推动中国经济的发展,同时也为国际投资者带来新的投资机会,分享中国经济发展红利。

投资者最关心的是如果“入富”成功将会给债券市场带来多少资金?陶金表示,中国国债被纳入WGBI,可以带来大量的增量投资资金,全球跟踪WGBI的全球基金资金量达到了2.5万亿美元,按照海外机构对中国国债占WGBI权重为5.7%的估计,长期预计有超过1400亿美元资金进入中国国债市场。

陶金说,纳入WGBI后,中国国债市场就需要持续满足这些指数的标准,尤其是开放标准,这会推动中国债券市场(尤其是国债以外的其他债券市场)进一步对外开放,其带来的流动性和竞争性有利于中国债市的长期健康发展。

境外资金配置中国国债意愿高

近年来,中国出台了一系列措施,债券市场对外开放加速。

据小编梳理这些措施,包括允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照,允许外资机构对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级,取消QFII和RQFII额度限制;明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场;延长银行间债券市场现券买卖交易时段;对境外机构投资者以“人民币+外币”投资的,仅对外币汇出施以一定匹配要求,并将汇出比例由110%放宽至120%;已进入银行间债券市场的境外机构投资者可直接或通过互联互通方式投资交易所债券市场等。

朱华雷表示,近年来,我国积极推动债券市场高水平对外开放,中国债券市场准入条件放宽,包括投资机构可以和三家银行进行外汇交易,可选择更长的结算周期,扩大国债期货的参与度等,为境外资本进入中国市场创造新的条件,这些因素大大提升了中国国债纳入WGBI的概率。

随着债市扩大开放,国际投资者对中国债券市场的认可度不断提升,吸引外资不断进场。

中国外汇交易中心数据显示,今年8月份,境外机构投资者买入中国债券4519亿元,卖出中国债券3078亿元,净买入1442亿元。截至2020年8月末,境外机构累计持有中国债券2.8万亿元,持有量占中国债券市场余额2.86%。8月份境外机构主要增持国债609亿元、政策性金融债581亿元、同业存单119亿元。

朱华雷表示,随着人民币国际化进程的加速以及中国经济的企稳复苏,中国资产吸引外资的能力进一步增强,与此同时,近期无论是在岸还是离岸人民币汇率呈现持续走强,也在一定程度上吸引着外国资本,境外资金配置中国债券资产的意愿得到提升。