保险资金要来了 A股将迎来万亿增量资金

自12月2日上证指数刷新阶段性高点3465.73点以来，沪指并没有延续此前强势上攻的势头，而是出现了连日的震荡盘整。正当投资者对短期走势阴晴不定的A股市场陷入担忧之际，国务院常务会议释放了“暖风”，在一定程度上缓解了市场紧张的情绪。

中国政府网消息，最新召开的国务院常务会议，部署了促进人身保险扩面提质稳健发展的措施，会议指出“提升保险资金长期投资能力，对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%。”

从长期来看，类似于保险资金、养老金等长线资金的入市，将对资本市场的稳定发展起到刺激、提振作用。

A股将迎来万亿增量资金

在资本市场中，保险资金和养老金、社保基金被视为长期价值投资的典型代表，它们的动作往往牵扯着资本市场的神经。

今年3月，在国务院新闻办公室应对国际疫情影响维护金融市场稳定有关情况的发布会上，银保监会副主席周亮表示，“下一步将允许符合一定条件的保险公司适度提高权益类资产投资比重，超过30%上限。”

目前，保险机构投资资产所遵守的监管比例，出自2014年下发的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》。其中，保险资金投资权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额，占保险公司上季度末总资产的监管比例，分别不高于30%、30%、25%、15%，投资流动性资产、固定收益类资产无监管比例限制。投资单一上述资产的监管比例，均不高于保险公司上季度末总资产的5%。

今年7月，银保监会在《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》提到，对保险公司投资权益类产品，挂钩偿付能力充足率，给出了8档比例监管，保险公司投资权益类资产最高可以达到上季末总资产的45%。这向市场传递了一个比较积极的信号，以险资为代表的长线价值资金有望加速入市。

而在最新召开的国务院常务会议上，险资入市的比例被进一步明确。会议指出，“提升保险资金长期投资能力，防止保险资金运用投机化，强化资产负债管理，加强风险防控。对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%，鼓励保险资金参与基础设施和新型城镇化等重大工程建设，更好发挥支持实体经济作用。”

据天风证券估算，未来3年每年股票市场将新增保险资金2900-5300亿元，未来3年或增配股市逾万亿，这对于中国资本市场的中长期稳定发展将起到十分关键的作用。

三大指数微涨 结束三连跌

在A股刷新自7月以来的新高之后，以上证指数为代表的指数出现了连续调整。本周前三个交易日，上证指数悉数下跌，这为市场的短期走势增添了一些不确定性。而昨日，三大指数终于出现企稳迹象，截至收盘，沪指小幅上涨0.04%，结束了三连跌走势;深成指和创业板指的涨幅则分别为0.11%和0.77%。

对于未来的A股走向，国泰君安策略的陈显顺团队认为，“上证综指3100-3500点震荡格局将持续至2021年中，但短期内跨年叠加春季躁动，指数存在突破3500点的可能。综合来看，市场对经济增长的预期上修、金融周期的绝对收益机会驱动指数冲击上沿，其间警惕外部风险对行情带来扰动。”

东北证券则表示，虽然市场总体处于震荡略多的春季行情的大逻辑中，但持续上攻的动能不足。超短线来看，指数可能会有个探底小幅回升的动作，倾向于不悲不喜为宜;但是趋势性机会尚难形成，更多仍是存量博弈下的结构机会，而且短线这种结构机会的胜率在下降。操作思路上，目前位置不宜追涨，风格轮动较快，投资者应注意把握市场的涨跌节奏，合理控制仓位。

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