预计春节的煤炭需求高于往年同期

2月1日，煤炭采选指数开盘一度冲高，随后震荡整理，截至早盘收盘(下同)，指数涨0.73%，交易中的36只个股有12只上涨，其中，山西焦化和宝泰隆封涨停板，此外，金能科技(9.52%)、陕西黑猫(7.32%)、美锦能源(5.35%)、ST安泰(5.16%)等4只个股涨幅均超5%。

从资金流向看，行业整体大单资金流入1.93亿元，有15只个股呈净流入态势，其中，美锦能源(1.27亿元)、陕西黑猫(4689万元)、宝泰隆(3775万元)、山西焦化(3763万元)、金能科技(3006万元)等5只个股大单净买入额均超3000万元。

华西证券认为，目前的煤价下跌是此前极度紧缺的基本面+情绪推动的虚高煤价回落夯实的过程，未来煤价的走势仍看需求，其中春节窗口期煤炭的累库程度是关键。近期，环比来看虽然需求回落，但同比仍然显著高于同期，在就地过年及旺盛的出口订单支撑下，预计春节的需求高于往年同期。虽然煤矿亦部分因保供不放假，但我们判断大概率春节的累库不及预期，一季度的煤价预计无大跌基础，以高位宽幅波动为主，上半年以及全年的价格中枢将超预期抬升。

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