今热点：非阿片止痛药新锐Latigo(LTGO.US)IPO拟最高募资2.88亿美元，Nav1.8抑制剂剑指福泰制药(VRTX.US)百亿市场

智通财经APP获悉，在生物科技IPO以55%的平均回报率碾压AI板块、成为2026年美股最大赢家的背景下，又一家临床阶段生物制药公司加入了上市热潮。专注于非阿片类口服镇痛药开发的Latigo Biotherapeutics(LTGO.US)周一公布了IPO条款，计划以每股16至18美元的价格发行1,600万股，最高募资约2.88亿美元。按发行区间中点计算，这家总部位于加州千橡市的生物科技公司完全稀释后市值将达到约12亿美元。

Latigo Biotherapeutics于2026年3月27日秘密递交美股IPO上市申请。8月3日，公司通过修订版S-1文件正式确定了IPO条款。高盛、杰富瑞、Leerink Partners和古根海姆证券担任此次发行的联席账簿管理人。IPO预计将于8月3日当周定价。

技术平台：靶向Nav1.8，挑战福泰制药的百亿赛道

【资料图】

Latigo成立于2018年，由Westlake Village BioPartners孵化，其科学基础源自巴尔的摩Lieber脑发育研究所。公司现任CEO Nima Farzan于2024年7月加入，此前曾带领精准肿瘤公司Kinnate Biopharma完成2.7亿美元的IPO并成功出售给Xoma。

这是该疼痛模型中任何药物报告过的最高镇痛效果。高剂量LTG-001组有52%的患者在治疗期间未使用阿片类救援药物，而安慰剂组仅为22%。起效时间方面，LTG-001的中位起效时间为51.7分钟，快于维柯丁。

资金用途与财务：2.47亿美元支撑至2028年下半年

Latigo预计IPO净收益约2.47亿美元(按中点计算，不含绿鞋)。公司表示，结合现有资源，这笔资金足以支撑其运营支出和资本开支需求至2028年下半年。

资金将主要用于：

LTG-001：推进两项3期临床试验——一项针对拇外翻切除术(bunionectomy)的安慰剂对照试验和一项开放标签安全性试验，均计划于2026年下半年启动，预计2027年下半年公布顶线数据

LTG-321：推进骨关节炎疼痛的2期概念验证试验，结果同样预计2027年下半年公布

LTG-418：推进临床前开发

财务方面，公司目前尚未实现盈利。2024年净亏损6,120万美元，2025年净亏损扩大至1.092亿美元，主要源于研发费用(2025年9,953万美元)和一般行政费用(1,086万美元)。

市场背景：生物科技IPO的“黄金窗口”

Latigo选择此时上市，正值生物科技IPO的黄金窗口期。数据显示，2026年以来，美国生物科技和制药企业IPO的加权平均回报率高达55%，而剔除SPAC后的整体IPO市场平均回报率则为亏损4.4%。生物科技板块跑赢大盘近60个百分点，成为2026年美股IPO市场的最大赢家。

2026年上半年已有18家生物科技公司完成IPO，是2025年全年总数(8家)的两倍多。2026年迄今，生物科技和制药行业新上市公司已累计融资54亿美元，而去年同期仅为9.692亿美元。

这一波IPO热潮的驱动因素包括：纳斯达克生物科技指数的持续上涨、FDA审批环境的相对稳定、以及投资者对具备差异化临床数据和明确市场机会的平台型公司的浓厚兴趣。

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