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国际油价连走“下坡路” 还会反弹吗?【附成品油行业市场分析】

最近,国际油价连走“下坡路”。自4月中旬以来,油价持续下跌,从80美元上方一路下跌,近期再度跌破70美元关口。


(资料图片)

油价为何仍持续下跌?

招商期货原油分析师安婧指出,这主要由于市场对“欧佩克+”减产计划已经充分预期,利多影响逐步减弱后,交易者又再次关注宏观及需求层面,市场担忧欧美加息导致衰退,经济走弱将最终传导至终端油品消费,因此需求预期下调,对油价造成压制。

眼下全球宏观风险持续发酵,经济下行压力明显,进一步加重了投资者的忧虑情绪,导致油价承压。

原油市场的供需情况如何?油价会否反弹?

值得注意的是,作为全球最大石油进口国,中国在“五一”期间呈现强劲复苏势头,使得不少机构对中国原油需求持乐观态度。目前,中国主要对陆地油气资源进行开发,对海上资源开发相对较少。据前瞻产业研究院报告数据显示,2012-2021年,中国原油产量波动变化,年产量保持在1.9-2.2亿吨之间。2021年,中国原油产量为1.99亿吨,较上年同期增加2.05%。

2015-2018年中国成品油产量维持稳定上升趋势,2019年中国成品油产量小幅下降。2020年全球疫情导致成品油需求下降,国内成品油产量也随之萎缩。随着国内疫情好转,成品油的产量也开始回升,2021年成品油产量为35738.2万吨,同比增长7.9%,其中,柴油增长2.7%,汽油增长17.3%,煤油下降2.6%。

消费量方面,2015-2019年,我国成品油表观消费量总体逐年上升。2020年,由于疫情影响,国内成品油表观消费量为2.9吨,同比下降6.7%。随着疫情逐渐得到控制,对于成品油的需求也开始恢复。2021年,中国成品油表观消费量为3.2亿吨,同比增长10%。其中汽油、柴油需求率先恢复,煤油需求仍低于疫情前水平。随着疫情防控进入常态化,国内全面复工复产,成品油消费总体恢复至疫情前水平。成品油供需差在2020年基础上继续缩窄。

招商期货原油分析师安婧指出,总体来看,需求端有旺季和中国复苏的增量,而供应端增量却被‘欧佩克+’减产抵消,因此下半年石油市场大概率是供不应求的,价格中枢上移的概率较高。

东吴证券分析师陈淑娴指出,一方面是供给端紧张,另一方面是需求端增长。由此可判断,油价出现大幅暴跌可能性较小,2023年油价或将持续高位运行。

前瞻经济学人APP资讯组

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